מינוףמבחן אתיקה חורף 2026, מועד א׳: הסברים לפי מספר שאלה
השאלונים עצמם לא מוצגים כאן. זכויות היוצרים בבחינות הרישוי שייכות לרשות ניירות ערך, ואפשר לעיין בהן בחינם באתר הרשות. אין כאן את נוסח השאלות, את האפשרויות או את מפתח התשובות. לכל שאלה כתבנו רק את העיקרון המשפטי שמכריע אותה, בניסוח שלנו ולפי נוסח החוק. ההסברים לא באים מהרשות. האתר לא קשור לרשות ניירות ערך ולא פועל מטעמה.
איך משתמשים בעמוד
פתחו את השאלון באתר רשות ניירות ערך ופתרו אותו. נתקעתם בשאלה? כאן, לפי מספר השאלה, מופיע העיקרון המשפטי שמכריע אותה והסעיף בחוק. המספור הוא לפי הגרסה הראשית של השאלון שהרשות פרסמה (גרסת ״מאסטר״).
שאלה 1
הנושא: איסור הלבנת הון
סעיף 6א לצו איסור הלבנת הון למנהלי תיקים קובע מסלול זיהוי מקל לחשבון שסווג כבעל סיכון נמוך ומתנהל אצל חבר בורסה או בנק בישראל. במסלול זה מותר לרשום פרטים לפי העתק מסמך ולקבל הצהרת נהנה ללא חתימת מקור, בתנאי שננקט אמצעי אימות נוסף.
צו איסור הלבנת הון - מנהלי תיקים, סעיף 6א
שאלה 2
הנושא: קרנות נאמנות: שאלות תרגול בנושא
לפי תקנות הנכסים המותרים בקרן: ניירות ערך של תאגיד אחד עד 10% מהשווי הנקי (תקנה 5(א)); איגרת חוב עד 10% מהשווי הרשום למסחר שלה (תקנה 6(א1)); נכסים לא סחירים, יחד עם ניירות ערך שהושאלו, עד 10% מהשווי הנקי (תקנה 8(א)); ומזומנים ופיקדונות בבנק אחד עד 25% מהשווי הנקי (תקנה 11א(ג)). משווים כל החזקה לתקרה שלה.
תקנות השקעות משותפות בנאמנות (נכסים שמותר לקנות ולהחזיק בקרן ושיעוריהם המרביים), סעיף 5(א), סעיף 6(א1), סעיף 8(א), סעיף 11א
שאלה 3
הנושא: קרנות נאמנות: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 11(א)(3) לחוק השקעות משותפות בנאמנות, התפטרות של נאמן נכנסת לתוקף רק באישור בית המשפט. בית המשפט מאשר אותה לאחר שמיעת מנהל הקרן ויושב ראש הרשות.
חוק השקעות משותפות בנאמנות, סעיף 11(א)(3)
שאלה 4
הנושא: קרנות נאמנות: שאלות תרגול בנושא
לפי תקנה 1 לתקנות סיווג קרנות, הספרה בפרופיל החשיפה משקפת את תקרת החשיפה למניות; ספרה 2 מתאימה לתקרה של עד 30%. האות משקפת את החשיפה למטבע חוץ; האות C מתאימה לחשיפה של עד 50%. לפי הוראת הרשות, חשיפה לאיגרות חוב שאינן בדירוג השקעה מעל תקרת המניות מחייבת להוסיף את הסימן (!).
תקנות השקעות משותפות בנאמנות (סיווג קרנות לצורך פרסום); הנחיית הרשות – פרופיל חשיפה בשם קרן, תקנה 1
שאלה 5
הנושא: דיני חברות: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 275 לחוק החברות, עסקה חריגה עם בעל שליטה טעונה אישור האסיפה הכללית ברוב מיוחד. נדרש שרוב המצביעים חסרי העניין האישי יתמכו בה, או שהמתנגדים מביניהם לא יחזיקו יותר מ־2% מכלל זכויות ההצבעה.
חוק החברות, סעיף 275
שאלה 6
הנושא: דיני חברות: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 1 לחוק החברות, חברה פרטית שאיגרות החוב שלה הוצעו לציבור בתשקיף ונסחרות בבורסה היא ״חברת איגרות חוב״. חברה כזו חייבת במבקר פנימי, בוועדת ביקורת ובוועדת תגמול, וכן בשני דירקטורים חיצוניים לפחות. היא גם חייבת לקבוע מדיניות תגמול לפי סעיף 267א.
חוק החברות, סעיף 1, סעיף 239, סעיף 114, סעיף 118א, סעיף 146
שאלה 7
הנושא: דיני חברות: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 117 לחוק החברות, ועדת הביקורת מחליטה, בהחלטה מנומקת, אם עסקאות עם בעל השליטה הן חריגות. היא רשאית לקבוע לכך אמות מידה מראש, פעם בשנה.
חוק החברות, סעיף 117
שאלה 8
הנושא: דיווח תאגידים ואכיפה
לפי סעיף 32א לחוק ניירות ערך, אין אחריות לנזק שנגרם רק מכך שמידע צופה פני עתיד לא התממש. ההגנה חלה אם צוין בבירור שזה מידע צופה פני עתיד, ופורטו העובדות שעליהן הוא מבוסס וגורמי הסיכון שעלולים למנוע את התממשותו.
חוק ניירות ערך, סעיף 32א
שאלה 9
הנושא: הצעה לציבור ותשקיף: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 35יב1 לחוק ניירות ערך, נאמן לאיגרות חוב חייב לזמן אסיפת מחזיקים לדרישת מחזיקים שבידם 5% לפחות מהערך הנקוב שנותר בסדרה. עליו לזמנה בתוך 21 ימים מקבלת הדרישה.
חוק ניירות ערך, סעיף 35יב1
שאלה 10
הנושא: הצעה לציבור ותשקיף: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 35ו לחוק ניירות ערך, שטר הנאמנות צריך לפרט את הבטוחות שניתנו, את המגבלות על שינוין, ואת המנגנון לשינוי בטוחות אם נקבע כזה.
חוק ניירות ערך, סעיף 35ו
שאלה 11
הנושא: רישוי ותחולת חוק הייעוץ: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 3 לחוק הייעוץ, ניהול תיקים ליותר מחמישה לקוחות מחייב רישיון.
חוק הייעוץ, סעיף 3
שאלה 12
הנושא: ניגוד עניינים וזיקה: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 4 לחוק הייעוץ, בעל רישיון אינו רשאי לנהל תיק בעבור בן משפחה, ובכלל זה אח. חריג ניירות ערך חוץ דורש ששווי התאגיד הזר יעלה על 200 מיליון דולר. יחידות בקרן פתוחה הן חריג מפורש.
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, סעיף 4(א), סעיף 4(ב), סעיף 4(ג)(3), סעיף 4(ג)(6)
שאלה 13
הנושא: רישוי ותחולת חוק הייעוץ: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 10 לחוק הייעוץ, הרשות רשאית לבטל רישיון של חברה אם חדל להתקיים בה תנאי לרישיון, כמו אי־עיסוק בחיתום. לפי סעיף 10(א1), ניתן לבטל רישיון גם בשל פגם במהימנות של נושא משרה בתאגיד. התליית רישיון של בעל רישיון שאינו מבוטח כנדרש היא חובה.
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, סעיף 10(א)(2), סעיף 10(ג1), סעיף 20ד
שאלה 14
הנושא: ניגוד עניינים וזיקה: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 1 לחוק הייעוץ, מי שמועסק בחברה הנשלטת בידי מי ששולט גם במנהל קרנות הוא בעל זיקה לקרנות אלה, וייעוצו לגביהן הוא ״שיווק השקעות״. שיווק כזה אינו תואם רישיון יועץ, ויועץ אינו רשאי להעדיף נכס קשור. תגמול ישיר מהמנפיק הוא טובת הנאה אסורה (סעיף 17).
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, סעיף 1 (זיקה, שיווק השקעות), סעיף 7(ד), סעיף 16, סעיף 17(א)
שאלה 15
הנושא: חובות בעל רישיון כלפי הלקוח: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 25 לחוק הייעוץ, חובת הרישום של פעולת ייעוץ או שיווק חלה גם כשהפעולה לא הסתיימה בעסקה.
חוק הייעוץ, סעיף 25
שאלה 16
הנושא: חובות בעל רישיון כלפי הלקוח: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 11(א) לחוק הייעוץ, חובת האמון אוסרת להפלות בין לקוחות, כלומר להעדיף לקוח מסוים על אחר מטעמים זרים.
חוק הייעוץ, סעיף 11(א)
שאלה 17
הנושא: חובות בעל רישיון כלפי הלקוח: שאלות תרגול בנושא
לפי הוראת הרשות בעניין בירור צרכים, הסדר התקין הוא: איסוף מידע מהלקוח, שיקוף ״תמונת המצב הידועה״ לאישורו, המלצה על רמת סיכון והמחשת משמעותה, ורק אז קבלת הסכמתו.
הוראת רשות - בירור צרכים, סעיף 12
שאלה 18
הנושא: ניהול תיקים בפועל
לפי סעיף 13(ג)(4) לחוק הייעוץ, הסכם ניהול תיקים חייב לקבוע אם מותר למנהל התיקים לקנות ניירות ערך במחיר גבוה משער הבורסה. לפי סעיף 13(ה), תניה הפוטרת מאחריות בטלה. הדרישה להתייחס לנטילת אשראי (סעיף 13(ג)(2)) חלה רק על הסכם ניהול תיקים.
חוק הייעוץ, סעיף 13, סעיף 19
שאלה 19
הנושא: ניגוד עניינים וזיקה: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 15(א) לחוק הייעוץ, פעולה בניגוד עניינים מחייבת הסכמת הלקוח מראש, בכתב או בשיחה טלפונית מתועדת.
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, סעיף 15(א)
שאלה 20
הנושא: ניגוד עניינים וזיקה: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 17(ב)(3) לחוק הייעוץ, החזר עמלה מחבר בורסה מותר רק בהסכמת הלקוח מראש ובכתב. טובת הנאה מהמנפיק אסורה על יועץ השקעות. לפי סעיף 17(ב)(2), משווק השקעות רשאי לקבל תגמול על נכסים שיש לו זיקה אליהם. האיסור שבסעיף 17(ג) חל רק על בעל רישיון יועץ או על תאגיד בנקאי.
חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, סעיף 17(א), סעיף 17(ב)(2), סעיף 17(ב)(3), סעיף 17(ג)
שאלה 21
הנושא: ניהול תיקים בפועל
לפי סעיף 18(ב) לחוק הייעוץ, מנהל תיקים אינו רשאי לבצע עסקה בסיכון מיוחד, כמו רכישת אופציות, בלי הסכמה מראש ובכתב של הלקוח. לפי סעיף 19, מסירת מידע על הלקוח לאחר, בלי שהלקוח ויתר על הסודיות כלפיו, מפרה את חובת הסודיות.
חוק הייעוץ, סעיף 18(ב), סעיף 19
שאלה 22
הנושא: ניהול תיקים בפועל
לפי סעיף 24 לחוק הייעוץ, כלפי לקוח שאינו כשיר אסור להתנות את שכר מנהל התיקים ברווח הלקוח או במספר העסקאות. לפי סעיף 17(ב)(3), החזר עמלה מחבר בורסה מותר אם הלקוח הסכים מראש ובכתב להחזר ולשיעורו.
חוק הייעוץ, סעיף 24, סעיף 17(ב)(3)
שאלה 23
הנושא: מידע פנים: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 52א לחוק ניירות ערך, איש פנים הוא נושא משרה בחברה, מי שקשריו עם החברה נתנו לו גישה למידע פנים, וכן בן משפחה של נושא משרה. לפי סעיף 1, ״בן משפחה״ כולל גם את בן זוגו של אח או אחות.
חוק ניירות ערך, סעיף 52א, סעיף 1 (”בן משפחה“)
שאלה 24
הנושא: מידע פנים: שאלות תרגול בנושא
לפי סעיף 52ב(א)(2) לחוק ניירות ערך, איש פנים שמוסר מידע פנים לאחר עובר עבירה; בן זוג של אח של נושא משרה הוא בן משפחה ולכן איש פנים. לפי סעיף 52ד, מי שמשתמש במידע פנים שהגיע אליו מאיש פנים עובר עבירה. האיסור חל גם על מידע לגבי חברת היעד של עסקה, שהגיע מאנשי פנים.
חוק ניירות ערך, סעיף 52א, סעיף 52ב, סעיף 52ד
שאלה 25
הנושא: מידע פנים: שאלות תרגול בנושא
עמדת סגל הרשות היא שמידע שפורסם במגנ״א במהלך המסחר נחשב ידוע לציבור לאחר 30 דקות מסחר מהפרסום. יום המסחר שבסעיף 52ו(א) הוא כלל בטוח.
חוק ניירות ערך, סעיף 52ו(א), סעיף 54(א)(2)
בחינות נוספות
איך ההסברים נכתבים ונבדקים: איך התוכן נכתב ונבדק.