תרגול רישוי ותחולת חוק הייעוץ: 10 שאלות עם תשובות

רישוי ותחולת חוק הייעוץ היו 10% מהשאלות ב־12 הבחינות שרשות ניירות ערך פרסמה בשנים 2023 עד 2026. אלה 10 שאלות מקוריות מהמאגר שלנו. נסו לענות לבד, ואז פתחו את התשובה: היא מגיעה עם הסבר והסעיף בחוק.

1. שאלה 1

   איזה מהבאים אינו נכלל בהגדרת ״נכסים פיננסיים״ שבסעיף 1 לחוק הייעוץ?

   1. אא. יחידות בקרן להשקעות משותפות בנאמנות
   2. בב. אופציות וחוזים עתידיים
   3. גג. קרנות השתלמות
   4. דד. מוצרים מובנים
   5. הה. דירת מגורים שנרכשה לצורך השקעה
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: ה. דירת מגורים שנרכשה לצורך השקעה

   ההגדרה ״נכסים פיננסיים״ בסעיף 1 מונה רשימה סגורה: יחידות כהגדרתן בחוק השקעות משותפות, מניות או יחידות של קרן הרשומה מחוץ לישראל, אופציות, חוזים עתידיים, מוצרים מובנים, מוצרי מדדים וקרנות השתלמות, וכן מה שיקבע שר האוצר בהתייעצות עם הרשות ובאישור ועדת הכספים. דירת מגורים, גם כשנרכשה למטרת השקעה, אינה נכס פיננסי לפי ההגדרה, ולכן ייעוץ לגבי כדאיות רכישתה אינו ״ייעוץ השקעות״ במובן החוק. כל יתר האפשרויות מופיעות במפורש ברשימה.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 1 (הגדרת ״נכסים פיננסיים״) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

2. שאלה 2

   אבי, כלכלן עצמאי שאינו בעל רישיון לפי חוק הייעוץ ואינו עוסק בייעוץ במסגרת תאגיד מורשה או תאגיד בנקאי, נתן במהלך שנת 2026, בתמורה, ייעוץ השקעות לארבעה לקוחות שונים. בנובמבר 2026 פנתה אליו לקוחה חמישית, ובדצמבר 2026 פנה אליו לקוח שישי, ושניהם מבקשים ייעוץ השקעות. אף אחד מהלקוחות אינו לקוח כשיר ואינו בן משפחה של אבי.

   איזה מההיגדים הבאים הוא הנכון ביותר?

   1. אא. אבי רשאי לייעץ ללקוחה החמישית בלא רישיון, אך ייעוץ ללקוח השישי באותה שנה קלנדרית טעון רישיון
   2. בב. אבי רשאי לייעץ לשני הלקוחות בלא רישיון, שכן הפטור מוגבל לחמישה לקוחות בכל רבעון
   3. גג. אבי אינו רשאי לייעץ לאף אחד מהם בלא רישיון, שכן הפטור חל רק על ייעוץ שניתן שלא בתמורה
   4. דד. אבי רשאי לייעץ לשניהם בלא רישיון, שכן ההגבלה על מספר הלקוחות חלה רק על ניהול תיקי השקעות
   5. הה. אבי רשאי לייעץ לשניהם בלא רישיון, ובלבד שיודיע לכל אחד מהם מראש שאינו בעל רישיון
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: א. אבי רשאי לייעץ ללקוחה החמישית בלא רישיון, אך ייעוץ ללקוח השישי באותה שנה קלנדרית טעון רישיון

   סעיף 3(א)(3) פוטר מרישיון ייעוץ השקעות או ניהול תיקים בעבור לקוחות שמספרם אינו עולה על חמישה במהלך שנה קלנדרית, בידי יחיד שאינו פועל במסגרת תאגיד מורשה או תאגיד בנקאי. אבי עומד בתנאי הזה (הוא יחיד שאינו פועל במסגרת תאגיד מורשה או תאגיד בנקאי), ולכן הלקוחה החמישית עדיין בתוך הפטור. אבל הלקוח השישי באותה שנה קלנדרית כבר חורג ממנו, והייעוץ לו מחייב רישיון. המגבלה היא שנתית ולא רבעונית, הפטור אינו מותנה בהיעדר תמורה, והוא חל על ייעוץ ועל ניהול תיקים כאחד. חובת ההודעה ללקוח לפי סעיף 3(א1) היא חובה נוספת על מי שבתוך הפטור, ואינה מרחיבה את מספר הלקוחות.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 3(א)(3) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

3. שאלה 3

   יונתן אינו בעל רישיון לפי חוק הייעוץ. כמה מקרוביו ביקשו ממנו לנהל עבורם תיקי השקעות.

   עבור מי מהבאים רשאי יונתן לנהל תיק השקעות בלא רישיון מכוח הפטור לגבי ״בן משפחה״ (בהנחה שאין פטור אחר החל)?

   1. אא. בן אחיו
   2. בב. בעלה של אחותו
   3. גג. אחיה של אשתו
   4. דד. בן דודו
   5. הה. דודו, אחי אביו
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: ב. בעלה של אחותו

   סעיף 3(א)(7) לחוק הייעוץ פוטר מרישיון ייעוץ השקעות או ניהול תיקים עבור בן משפחה, והמונח מוגדר בסעיף 1 לחוק ניירות ערך (שאליו מפנה סעיף 1 לחוק הייעוץ): בן זוג, וכן אח, הורה, הורה הורה, צאצא או צאצא של בן הזוג, או בן זוגו של כל אחד מאלה. בעלה של אחותו של יונתן הוא ״בן זוגו״ של אח, ולכן בן משפחה. בן אח (צאצא של אח) אינו ברשימה; אחי בן הזוג אינו ברשימה, כי מבין קרובי בן הזוג נכללים רק צאצאיו; בן דוד ודוד אינם נמנים כלל.

   מקור: חוק ניירות ערך, התשכ״ח–1968, סעיף 1 (הגדרת ״בן משפחה״), שאליו מפנה סעיף 3(א)(7) לחוק הייעוץ · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

4. שאלה 4

   איזה מהעיסוקים הבאים טעון רישיון לפי חוק הייעוץ (בהנחה שהלקוחות אינם לקוחות כשירים ואינם בני משפחה)?

   1. אא. ייעוץ השקעות שנותן רואה חשבון, הנלווה למתן שירות ללקוח בתחום מקצועו
   2. בב. ניהול תיק השקעות בידי מי שמונה בצו בית משפט לפעול בנכסי הזולת, אגב ביצוע תפקידו
   3. גג. ייעוץ השקעות בידי תאגיד שעיסוקו העיקרי הערכת שווי של תאגידים, ואינו עוסק בייעוץ השקעות אחר או בניהול תיקים
   4. דד. ייעוץ השקעות בניירות ערך שנותן שמאי מקרקעין לעשרות לקוחות בשנה, לצד שומת נכסיהם
   5. הה. דירוג כהגדרתו בחוק להסדרת פעילות חברות דירוג האשראי
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: ד. ייעוץ השקעות בניירות ערך שנותן שמאי מקרקעין לעשרות לקוחות בשנה, לצד שומת נכסיהם

   סעיף 3(א) מונה עיסוקים שלא צריך רישיון כדי לעסוק בהם. פסקה (9) פוטרת ייעוץ או ניהול תיקים בידי רואה חשבון, עורך דין או יועץ מס הנלווים לשירות בתחום מקצועם; פסקה (10) – ניהול תיקים בידי מי שמונה בצו בית משפט אגב תפקידו; פסקה (8) – ייעוץ בידי תאגיד שעיסוקו העיקרי הערכת שווי ואינו עוסק בייעוץ אחר או בניהול תיקים; ופסקה (13) – דירוג. שמאי מקרקעין אינו נמנה עם בעלי המקצוע שבפסקה (9), ומאחר שהוא מייעץ לעשרות לקוחות, גם פטור חמשת הלקוחות אינו חל. לכן הוא צריך רישיון.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 3(א)(8)–(10), (13) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

5. שאלה 5

   ״צפון ניהול תיקים בע״מ״ היא בעלת רישיון מנהל תיקים. היא אינה תאגיד קשור לגוף מוסדי, לבעל רישיון משווק או לתאגיד בנקאי. הנהלתה שוקלת להרחיב את פעילותה גם לייעוץ השקעות שלא במסגרת ניהול תיקים ולשיווק השקעות, בלי לקבל רישיון נוסף.

   איזה מההיגדים הבאים הוא הנכון ביותר?

   1. אא. צפון רשאית לעסוק הן בייעוץ השקעות והן בשיווק השקעות מכוח רישיון מנהל התיקים
   2. בב. צפון אינה רשאית לעסוק בייעוץ או בשיווק בלי רישיון יועץ או רישיון משווק נפרד
   3. גג. צפון רשאית לעסוק בייעוץ השקעות או בשיווק השקעות, ובאחד מאלה בלבד; בעיסוק שבחרה יחולו עליה הוראות החוק החלות על בעל רישיון יועץ או על בעל רישיון משווק, לפי העניין
   4. דד. צפון רשאית לעסוק בשיווק השקעות בלבד, שכן מנהל תיקים לעולם אינו רשאי לעסוק בייעוץ
   5. הה. צפון רשאית לעסוק בשני העיסוקים, ובלבד שתפריד ביניהם בשני צוותים נפרדים
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: ג. צפון רשאית לעסוק בייעוץ השקעות או בשיווק השקעות, ובאחד מאלה בלבד; בעיסוק שבחרה יחולו עליה הוראות החוק החלות על בעל רישיון יועץ או על בעל רישיון משווק, לפי העניין

   סעיף 2(ג) מתיר לבעל רישיון מנהל תיקים לעסוק ״גם בייעוץ השקעות או בשיווק השקעות, ובאחד מאלה בלבד״. בעיסוקו בייעוץ שלא במסגרת ניהול תיקים יחולו עליו ההוראות החלות על בעל רישיון יועץ, ובעיסוקו בשיווק – ההוראות החלות על בעל רישיון משווק. אין צורך ברישיון נוסף, אבל אסור לעסוק בשניהם, גם אם מפרידים בין הצוותים. מגבלה על ייעוץ חלה רק על מנהל תיקים שהוא תאגיד קשור לגוף מוסדי או לבעל רישיון משווק, וצפון אינה כזו.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 2(ג) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

6. שאלה 6

   אילו מהתנאים הבאים נדרשים לפי סעיף 7(א) לחוק הייעוץ לשם מתן רישיון יועץ ליחיד?
   I. הוא בגיר.
   II. הוא בעל תואר אקדמי בכלכלה או במינהל עסקים.
   III. לא הורשע בעבירה כהגדרתה בחוק הייעוץ.
   IV. עמד בבחינות והשלים התמחות, כפי שנקבע בתקנות.

   1. אא. היגדים I, III ו־IV בלבד
   2. בב. כל ההיגדים
   3. גג. היגדים I ו־III בלבד
   4. דד. היגדים II, III ו־IV בלבד
   5. הה. היגדים III ו־IV בלבד
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: א. היגדים I, III ו־IV בלבד

   סעיף 7(א) מונה את התנאים למתן רישיון יועץ או משווק ליחיד: הוא בגיר; הוא תושב ישראל או הוכיח שביכולתו לקיים את הוראות החוק וניתן לאכוף אותן לגביו; לא הורשע בעבירה; עמד בבחינות; והשלים התמחות, לפי מה שנקבע בתקנות. היגדים I, III ו־IV מופיעים ברשימה. דרישה לתואר אקדמי (היגד II) אינה מופיעה בסעיף, ולכן כל צירוף הכולל אותה שגוי, וכל צירוף שאינו כולל את I, III ו־IV יחד חסר. ״עבירה״ מוגדרת בסעיף 1 לחוק הייעוץ כעבירה לפי חוקים מנויים (חוץ מעבירה שהעונש עליה הוא קנס בלבד), או עבירה אחרת שבגלל מהותה, חומרתה או נסיבותיה בעל הרישיון אינו ראוי לעסוק במקצוע.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 7(א) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

7. שאלה 7

   לפי סעיף 7(ג1)(4) לחוק הייעוץ, הרשות לא תעניק רישיון יועץ למי ששולט בגוף מוסדי או מחזיק בו אמצעי שליטה בשיעור:

   1. אא. של 5% ומעלה מסוג כלשהו של אמצעי שליטה
   2. בב. של 10% ומעלה מסוג כלשהו של אמצעי שליטה
   3. גג. של יותר מ־10% מסוג כלשהו של אמצעי שליטה
   4. דד. של יותר מ־25% מסוג כלשהו של אמצעי שליטה
   5. הה. של 50% ומעלה מאמצעי השליטה בלבד
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: ג. של יותר מ־10% מסוג כלשהו של אמצעי שליטה

   סעיף 7(ג1)(4) מונה בין המניעות לקבלת רישיון יועץ את ״מי ששולט או מחזיק ביותר מעשרה אחוזים מסוג כלשהו של אמצעי שליטה״ באחד מהמנויים בפסקאות (1) עד (3), ובהם גוף מוסדי, בעל רישיון משווק, סוכן פנסיוני וסוכן ביטוח. לכן הסף הוא החזקה של יותר מ־10% (או שליטה). המניעה אינה חלה על מי שמחזיק 10% בדיוק, ולכן ״10% ומעלה״ שגוי. 5% ו־25% אינם הספים שבסעיף, ושליטה בלבד צרה מדי – המניעה חלה גם על מחזיק מעל 10% שאינו שולט.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 7(ג1)(4) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

8. שאלה 8

   איזה/אילו מההיגדים הבאים נכון/ים לפי סעיף 10 לחוק הייעוץ?
   I. יחיד בעל רישיון שחדל לעסוק בעיסוק נושא הרישיון רשאי לבקש מהרשות בכתב כי רישיונו יותלה לתקופה שיבקש.
   II. תאגיד מורשה שחדל לעסוק בעיסוק נושא הרישיון רשאי לבקש מהרשות בכתב כי רישיונו יותלה לתקופה שיבקש.
   III. יחיד בעל רישיון שאינו מבוטח בביטוח כנדרש לפי סעיף 20ג – הרשות תתלה את רישיונו עד לעריכת ביטוח כאמור.
   IV. מי שרישיונו בוטל אינו רשאי לבקש את חידושו, גם אם עילת הביטול תוקנה.

   1. אא. היגדים I ו־III בלבד
   2. בב. היגדים I, II ו־III בלבד
   3. גג. היגדים II ו־IV בלבד
   4. דד. היגד III בלבד
   5. הה. היגדים I ו־IV בלבד
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: א. היגדים I ו־III בלבד

   לפי סעיף 10(ב), יחיד בעל רישיון שחדל לעסוק בעיסוק נושא הרישיון רשאי לבקש בכתב כי רישיונו יבוטל או יותלה לתקופה שיבקש (היגד I נכון), ואילו תאגיד מורשה שחדל לעסוק רשאי לבקש רק כי רישיונו יבוטל – לא שיותלה (היגד II שגוי). סעיף 10(ג1) מורה כי יחיד שאינו מבוטח כנדרש לפי סעיף 20ג – הרשות ״תתלה״ את רישיונו עד לעריכת הביטוח (היגד III נכון). סעיף 10(ז) מתיר למי שרישיונו בוטל ועילת הביטול תוקנה לבקש לחדש את הרישיון (היגד IV שגוי).

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 10(ב), 10(ג1), 10(ז) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

9. שאלה 9

   חבר בורסה שאין לו רישיון יועץ ואין לו רישיון משווק מבקש להמליץ ללקוחותיו על השקעה בקרן כספית.

   לפי סעיף 3(א)(14) לחוק הייעוץ, איזה/אילו מההיגדים הבאים נכון/ים?
   I. הפטור חל רק לגבי קרן כספית, ולא לגבי קרן נאמנות אחרת.
   II. הפטור מותנה במסירת הודעה לרשות על הכוונה לעסוק בכך, לפני תחילת העיסוק.
   III. הפטור חל על כל אדם, גם על יחיד שאין לו רישיון.
   IV. מנהל קרן וחבר בורסה נמנים עם הגופים שהפטור חל עליהם.

   1. אא. היגדים I ו־II בלבד
   2. בב. היגדים II, III ו־IV בלבד
   3. גג. היגדים I ו־IV בלבד
   4. דד. כל ההיגדים
   5. הה. היגדים I, II ו־IV בלבד
   התשובה וההסבר

   התשובה הנכונה: ה. היגדים I, II ו־IV בלבד

   סעיף 3(א)(14) לחוק הייעוץ פוטר מרישיון ייעוץ השקעות או שיווק השקעות לגבי קרן כספית, בידי הגופים המנויים בו, ובהם מנהל קרן, חבר בורסה ותאגיד בנקאי (IV נכון), ובלבד שמסרו לפני תחילת עיסוקם הודעה לרשות על כוונתם לעסוק בכך, לפי כללים שקבעה הרשות (II נכון). הפטור חל רק על קרן כספית; לגבי קרן נאמנות אחרת או מניות נדרש רישיון כרגיל (I נכון). הפטור אינו חל על כל אדם: יחיד נכלל רק כשהוא מועסק בידי גוף העוסק בכך לפי הפסקה (פסקת משנה (ז)), ולכן III שגוי.

   מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 3(א)(14) · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

10. שאלה 10

    ״ברוש ניהול השקעות בע״מ״, בעלת רישיון, עברה עבירה כאמור בסעיף 39 לחוק הייעוץ. אורי הוא בעל השליטה בחברה ואינו מכהן בה בתפקיד כלשהו. רינה היא המנהלת הכללית. יעל היא דירקטורית שאינה מעורבת בניהול השוטף.

    לפי סעיף 40 לחוק הייעוץ, מי מהבאים אחראי לעבירה, אלא אם יוכיח אחת ההגנות שבסעיף?

    1. אא. רינה בלבד, משום שהיא מנהלת את החברה ביום־יום
    2. בב. רינה ויעל, אך לא אורי
    3. גג. אורי, רינה ויעל
    4. דד. אורי ורינה, אך לא יעל
    5. הה. אף אחד מהם, שכן העבירה נעברה בידי החברה
    התשובה וההסבר

    התשובה הנכונה: ב. רינה ויעל, אך לא אורי

    לפי סעיף 40, אם תאגיד עבר עבירה מהעבירות שבסעיף 39, אחראים לעבירה גם הדירקטורים של התאגיד והמנהל הכללי שלו, אלא אם הוכיחו שהעבירה נעברה שלא בידיעתם ושלא היה עליהם לדעת עליה (או שלא יכלו לדעת), או שנקטו את כל האמצעים הסבירים כדי למנוע אותה. לכן רינה, המנהלת הכללית, ויעל, הדירקטורית, אחראיות – גם אם יעל אינה מעורבת בניהול השוטף. בעל השליטה אינו נכלל ברשימה רק בשל החזקתו.

    מקור: חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995, סעיף 40 · לנוסח החוק (נפתח בלשונית חדשה)

להבין את הנושא

• פרק 1 בקורס: רישוי ותחולת חוק הייעוץפתוח בחינם

נושאים נוספים

• כל שאלות התרגול הפתוחות
• תרגול קרנות נאמנות10 שאלות עם תשובות
• תרגול חובות כלפי הלקוח10 שאלות עם תשובות
• תרגול דיני חברות10 שאלות עם תשובות
• תרגול ניגוד עניינים וזיקה10 שאלות עם תשובות
• תרגול הצעה לציבור ותשקיף10 שאלות עם תשובות
• תרגול מידע פנים10 שאלות עם תשובות

איך השאלות נכתבות ונבדקות: איך התוכן נכתב ונבדק. השאלות מקוריות, ואינן מבחינות הרשות.