מה נבחן בבחינת ״דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית״

עודכן: 11 באוקטובר 2026

מה זו הבחינה ומי ניגש אליה

״דיני ניירות ערך ואתיקה מקצועית״ היא אחת מארבע בחינות היסוד של רשות ניירות ערך.

מי שרוצה רישיון יועץ השקעות, משווק השקעות או מנהל תיקים צריך לעבור אותה.

כך קובעת תקנה 7 (הבחינות לכל סוג רישיון) בתקנות הבחינות.

שלוש בחינות היסוד האחרות הן כלכלה, חשבונאות, וסטטיסטיקה ומימון.

הבחינות מתקיימות בשני מועדים בשנה: מועד קיץ ומועד חורף.

מבנה הבחינה

אלה עובדות מתוך פרסומי הרשות ומתוך המבחנים שפורסמו:

השאלות סגורות, כלומר שאלות עם תשובות לבחירה.
בכל 12 המבחנים שבדקנו היו 25 שאלות, ולכל שאלה חמש תשובות, מ־א׳ עד ה׳.
משך הבחינה: שעתיים וחצי.
כדי לעבור צריך ציון 60 ומעלה.
אסור להכניס לאולם חומרי לימוד, דפי טיוטה או חומר עזר שלא אושר.
הציון נקבע רק לפי הסימונים בדף התשובות.
אחרי הבחינה הרשות מפרסמת באתר שלה את השאלון ואת התשובות הנכונות.

רשימת החומר הרשמית

רשימת החומר כתובה בתקנות הבחינות משנת 1997, בתוספת הראשונה, תחת הכותרת ״בחינות יסוד״.

הרשימה מחולקת לשני חלקים: דיני ניירות ערך, ואתיקה מקצועית. הנה תמצית שלהם:

חוק ניירות ערך: הרשות וסמכויותיה, הצעה לציבור ותשקיף, דוחות, ואחריות פלילית ואזרחית.
חוק השקעות משותפות בנאמנות: הקרן, הנאמן, מנהל הקרן, תשקיף, דיווחים ופרסום מחירים.
דיני חברות: תקנון, דירקטורים, נושאי משרה, עסקאות, אסיפות והון מניות. הרשימה כאן פתוחה.
חוק הייעוץ (חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות) והתקנות לפיו.
איסור הלבנת הון ומימון טרור, והתקנות לפי החוקים האלה.
אתיקה לפי חוק ניירות ערך: תרמית, מידע פנים ועבירות של עובד חבר בורסה.
אתיקה כללית: ייעוץ מול שיווק, אי־תלות, נאמנות, התאמה ללקוח, המלצה מיומנת ושירות הוגן.
עוד באתיקה: איסור שימוש במידע על פעולות עתידיות של לקוחות, ופרקים ג׳ ו־ד׳ לחוק הייעוץ.

מה נבחן בפועל ב־12 המבחנים האחרונים

הרשות מפרסמת באתר שלה את שאלוני הבחינה ואת התשובות הנכונות.

בדקנו 12 מבחנים, ממועד ב׳ של קיץ 2023 ועד מועד א׳ של חורף 2026.

יחד יש בהם 300 שאלות. כל שאלה סווגה לנושא אחד, לפי הנושא העיקרי שלה.

הסיווג הוא שלנו, ולא של הרשות. שאלה יכולה לגעת ביותר מנושא אחד.

כך התחלקו השאלות:

חוק הייעוץ, בכל חלקיו: 127 שאלות, כ־42%.
מתוכן חובות כלפי הלקוח: כ־14%. ניגוד עניינים: 11%. רישוי ותחולת החוק: 10%.
עוד מתוכן: ניהול תיקים בפועל, כ־7%. לקוח כשיר: 1%.
קרנות נאמנות: 45 שאלות, 15%.
דיני חברות: 37 שאלות, כ־12%.
הצעה לציבור ותשקיף: 32 שאלות, כ־11%.
מידע פנים: 28 שאלות, כ־9%.
איסור הלבנת הון: 12 שאלות, 4%.
דיווח של תאגידים ואכיפה: 11 שאלות, כ־4%. תרמית: 6 שאלות, 2%. הבורסה: 2 שאלות.

נושאים שנבחנו אף שאינם כתובים ברשימה

בבדיקה מצאנו שאלות על נושאים שלא מופיעים במפורש בתקנות.

הבולט הוא הוראות ועמדות של סגל הרשות. כ־15 שאלות ב־12 המבחנים נשענו עליהן.

נבחנו גם נאמן למחזיקי תעודות התחייבות (5 שאלות), והצעת רכש בחוק החברות (3 שאלות).

גם אכיפה מנהלית לפי חוק הייעוץ נבחנה (5 שאלות).

הוראות הרשות מתפרסמות באתר הרשות. כדאי לקרוא את ההוראות שנבחנו במבחנים הקודמים.

המסקנה: הרשימה בתקנות היא נקודת פתיחה, אבל היא לא כל החומר שנבחן בפועל.

לא מצאנו רשימה רשמית של נושאים שלא ייבחנו

לא מצאנו פרסום רשמי של הרשות על נושאים שהוצאו מהבחינה.

לא מצאנו גם תאריך קובע לנוסח החוקים. אין כזה בתקנות, ואין כזה בהוראות לנבחנים.

לכן כדאי ללמוד את הנוסח העדכני של החוקים, ולעקוב אחרי שינויים.

טענה שנושא מסוים ״לא ייבחן״ היא ניחוש. גם אנחנו לא יודעים זאת.

איפה מוצאים את המבחנים

את השאלונים והתשובות מורידים ממאגר הבחינות שבאתר הרשות.

לפי הרשות, המבחנים מתפרסמים לשימוש אישי או ללימוד.

באתר מינוף יש בחינם פתרונות מודרכים ל־12 המבחנים שבדקנו.

על המידע בעמוד

מינוף הוא אתר פרטי. הוא לא קשור לרשות ניירות ערך, ולא פועל מטעמה.

המידע כאן לא מחליף את פרסומי הרשות ואת נוסח החוק.

אנחנו לא מבטיחים הצלחה בבחינה.